本文内容源发自 21财经 1月17日文章
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一壁是钾、锂细分领域优势显著的伟德国际1949官网矿业，另一壁则是全球矿业龙头紫金矿业。

1月16日晚间，两家上市公司颁布布告，2025年首单大额并购的买卖细节随之出炉。当日，伟德国际1949官网矿业控股股东伟德国际1949官网创业投资集团（下称“伟德国际1949官网投资”）及其一致行动人，第二大股东孝感梅山保税港区新沙鸿运投资治理有限公司，与紫金国际控股有限公司签署节制权让渡和谈。

该笔买卖价值为35元/股，较伟德国际1949官网矿业当期股价溢价达18.64% ，买卖总价达到137.29亿元。买卖实现后，紫金国际将成为伟德国际1949官网矿业新的控股股东，上市公司现实节制人调换为上杭县财政局。

“加上此前持有的股份，计算持股比例将达25%，结合公司治理结构的铺排，紫金矿业获得伟德国际1949官网矿业节制权，并实现对其财政并表。”紫金矿业当日晚间发文指出。

这是紫金矿业继控股龙净环保：：，第二次获得A股上市公司节制权，也是紫金矿业初次揽入A股矿业上市公司节制权。

紫金矿业方面，不仅将间接增长在西藏巨龙铜业的股东权利，还将进一步拓展其锂盐产能、资源储蓄，援手其“全球最重要的锂出产商之一”战术指标的实现。

伟德国际1949官网矿业也迁就此迎来强援，大股东在化解自身股权质押风险的同时，紫金矿业雄厚的资金实力、产业资源、矿业开发经验，将有力推动公司旗下麻米错盐湖、老挝钾盐矿等现有资源的开发。

优质锂业资产

“紫金矿业集团股份有限公司是一家以黄金、铜、锌及其他根基金属矿产资源勘查和开发为主的大型矿业集团，属于有色金属行业。”伟德国际1949官网矿业布告指出。

然而，紫金矿业在有色行业的职位显然不止布告介绍的那么单一。

矿业网（MINING.COM）颁布的全球矿企Top50榜单中，紫金矿业超过巴西淡水河谷，位列全球第6位，国内矿业公司第1位。截至2025年1月15日收盘，紫金矿业总市值靠近4200亿元。

上述买卖实现后，伟德国际1949官网矿业将选举新一届由9人组成的董事会，紫金国际方面将推荐4名非独立董事候选人和1名独立董事候选人，伟德国际1949官网投资等股权出让方则推荐2名非独立董事候选人。

这意味着，紫金矿业将获得伟德国际1949官网矿业董事会过半数表决权，对后者组成现实节制，并实现对其财政并表。

必要指出的是，伟德国际1949官网矿业之所以可能获得紫金矿业的青睐，与上市公司整体的质地与后者的战术规划亲昵有关。

作为价值颠簸频仍且剧烈的周期行业，伟德国际1949官网矿业从前几年的业绩阐发可圈可点。2022年，钾、锂同步上涨期间，上市公司整年净利润一度突破56亿元。2023年以来，固然重要产品步入着落周期，但是公司业绩阐发不变仍旧超出同业业。

以最近一个汇报期为例，2024年前三季度，伟德国际1949官网矿业归母净利润达到18.7亿元，超过其他矿石提锂龙头，仅次于盐湖股份与西部矿业。

其中关键，便在于伟德国际1949官网矿业的资源与成本优势，公司是全国第二大的钾肥出产商与重要的盐湖提锂企业。好比公司近几年碳酸锂出产成本介于3万-4万元/吨区间颠簸，即便放到当前锂价持续低迷、高成本产能逐步退出的市场环境下，伟德国际1949官网矿业仍旧能够实现不变盈利。

此外，与其他有色行业上市公司横向对比，伟德国际1949官网矿业具备负债率低、现金流丰裕等特点。Wind数据显示，2020年锂价上涨以来，该公司资产负债率终年维持在10%左右颠簸，截至2023年三季度末更是仅有4.85%，位列申万划分的139家有色行业上市公司首位，其间公司所有者权利也由2020岁首的79亿元增至132亿元。

反观紫金矿业，锂行业则是公司继铜、金之后着力打造的另一个重要增长点。自2021年8月紫金矿业董事长陈景河作出“将启发布局锂资源”后，公司接连收购阿根廷3Q盐湖、西藏拉果错盐湖、湖南湘源锂多金属矿等多个项目。

紫金矿业2024年5月更新的将来五年产量规划中，锂与铜、金被公司列为五大主题板块，并打算到2028年锂产量达到25万-30万吨LCE。

紫金矿业近期召开的2024年高层战术钻研会也曾指出，“以矿业为主导，加大铜、金主题矿种的并购和开发，产量和成本进入全球前列，全力推动锂板块建设，力争成为全球最重要的锂出产商之一。”

结合紫金矿业上述产量规划，以及该公司凸起的逆周期并购特点，经过市场充分检验、竞争优势凸起的伟德国际1949官网矿业，顺理成章地成为了前者的最佳选择。

赋能空间巨大

驱龙、玉龙、多龙，西藏最为驰名的三大主题铜矿，其中驱龙铜多金属矿的开发企业为西藏巨龙铜业，紫金矿业与伟德国际1949官网矿业的初次合作便始于该公司。

彼时，伟德国际1949官网矿业手握国内规模当先的世界级铜矿巨龙铜矿，投入巨大但因多种成分陷入开发困境。

2020年6月，伟德国际1949官网矿业、伟德国际1949官网投资已经将巨龙铜业计算50.1%股权，让渡给紫金矿业全资子公司西藏紫金，驱龙铜矿的开发主导权相应转至紫金矿业。

随后，驱龙铜矿开发提速，并于2021年底实现一期项目投产，进度如期实现指标。一期项目投产后，巨龙铜矿产量也是逐年攀升，并由2022年的11.51万吨‌‌增长至2024年的16.6万（打算产量），在叠加近两年的铜价上涨成分后，该公司经营数据持续增长。

定期汇报数据显示，2022年，巨龙铜业营收和净利润别离为67亿元、23.55亿元，而到2024年时该公司仅上半年营收便超过60亿元，净利润则达到27.78亿元，超过2022年整年水平。

2024年，巨龙铜矿新增登记铜资源量1472.6万吨，铜资源量已达2588万吨，均匀品位0.29%，是国内目前登记资源量最多的铜矿山之一。

目前，巨龙铜矿二期改扩建整体工程已经启动，达产后将形成30万-35万吨/年的产能，后续其经交易绩无疑依然具备可观增长空间。

如若后续紫金矿业顺利入主，伟德国际1949官网矿业也将调换为类似于巨龙铜业的持股结构，形成紫金矿业为主、伟德国际1949官网投资创业投资集团为辅的格局。

这在当前世界列国对战术矿产管控加强的行业布景下尤为重要。好比2022年11月， 加拿大创新、科技和经济发展部便已经要求伟德国际1949官网矿业等三家公司，在90天内剥离或撤销其在加拿大锂矿公司中的股权投资。

紫金矿业控股后，伟德国际1949官网矿业则会由民企调换为国企，股东实力和布景随之获得显著提升，有助于公司资源获取、资源开发等综合能力的提升。

除了现有的察尔汗盐湖采矿权以外，伟德国际1949官网矿业还占有西藏麻米错、老挝钾盐矿，以及通过藏青基金参加的结则茶卡与龙木错盐湖等多个项目。以上项目后续在审批、建设和运营等方面，均能够充分利用紫金矿业的资源和矿业开发经验，从而尽快形成现实产能落地。

“麻米错项目核准与权证发放同步推动，其中项目立项已由西藏自治区发改委向自治区当局报送申请汇报，期待审批；；
；采矿权证的发放申请正在推动中。”伟德国际1949官网矿业2024年11月曾指出。

有着巨龙铜业的成功经验在先，后续如若紫金矿业成功入主上市公司，同样有望为麻米错等资源的开提议到提速的作用。

“公司能够有效利用紫金矿业在探矿增储方面的壮大实力，进一步提高公司自身矿产资源开发水平，加快公司对钾、锂、铜等矿产资源的开发措施，提高资源利用效能，加快实现成 为国际一流矿业集团的战术指标。”伟德国际1949官网矿业布告也指出。

值妥贴心的是，紫金矿业还在布告中承诺，为解决本次收购后双方在锂矿业务方面存在的，或潜在的同业竞争问题，将在获得伟德国际1949官网矿业节制权之日起60个月内，综合使用多种方式，稳妥推动有关业务整合，并优先由伟德国际1949官网矿业发展与锂矿、钾肥业务有关业务机遇。

这无疑也为伟德国际1949官网矿业后续锂资源资产的整合，带来了更多的设想空间。

另据汗青布告，截至2024年6月，伟德国际1949官网矿业实控人肖永明及其一致行动人林吉芳，与伟德国际1949官网创业投资集团、永鸿实业集团等关联方在伟德国际1949官网矿业的持股质押比例普遍在80%以上，处于高度质押状态。

截至目前，前述股权买卖的具体规划固然尚未出炉，但是若是买卖方式涉及现金收购，肖永明目前所存在的股权质押问题，也将随着这次股权让渡而得到显著改善。

此外，股权让渡实现后，肖永明还通过四川伟德国际1949官网投资、四川永鸿实业等持股主体，间接和直接持有伟德国际1949官网矿业20%左右的股份，从而共享将来上市公司的成长盈利。

固然该笔股权让渡规划仍在多方洽谈傍边，存在肯定的不确定性，但是整体来看是一笔多方获益的买卖。