本文内容源发自 21世纪经济报道 8月4日文章

文章内容不组成任何投资建议，，，信息披露内容以公司布告为准
。。。投资者据此操作，，，风险自担
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将来几年，，，除了5000亿市值的紫金矿业以外，，，“紫金系”很可能会再增紫金黄金国际、伟德国际1949官网矿业两家千亿级此外上市平台
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上周末，，，伟德国际1949官网矿业颁布了紫金矿业入主后的首份半年报
。。。当期，，，该公司在实现16.8亿元营收的基础上，，，扣非后净利润达到18.1亿元，，，同比增长41.55%
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其中关键，，，便在于巨龙铜业为其贡献的12.64亿元投资收益，，，这组成了上市公司当期利润的重要起源
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更为重要的是，，，后续伟德国际1949官网矿业还有其他明确的项目增量
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短期内，，，蕴含打算2025年底投产的巨龙铜业二期，，，投产后其年产量有望翻倍增长至30-35万吨，，，中远期则有已经获得采矿许可的麻米错项目、处于“探转采”阶段的老挝钾盐项目
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“2025年7月，，，老挝发展当场下开采系统充填钻研攻关召开启动会，，，紫金集团副总工程师带队攻关，，，项目科研与前期工程正按打算推动
。。。”伟德国际1949官网矿业在业绩注明会上指出
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后续，，，随着以上项目产能的开释，，，将显著增厚公司利润规模，，，近期部门卖方钻研员已将其2026年利润预期值上调至61亿元左右
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截至目前，，，伟德国际1949官网矿业总市值已经升至750亿元，，，如若上述盈利预期可能兑现，，，后续公司的确存在冲刺千亿市值的可能性
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此外，，，加上总资产400亿元、年利润45亿元，，，正在钻营H股上市的紫金黄金国际，，，“紫金系”的千亿市值军团雏形已经浮现
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巨龙铜业“对冲”周期回落

伟德国际1949官网矿业，，，属于锂矿股中的“另类资产”
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自2022年周期见顶后，，，锂矿股股价较高点普遍回落70%，，，甚至更多，，，伟德国际1949官网矿业却走出了独立行情
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截至8月4日收盘，，，该公司年内涨幅达到72%左右，，，近期48.65元的最高价也远远超过了2022年的周期高点
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以上二级市场的巨大差距，，，源于伟德国际1949官网矿业自身的利润结构与盈利阐发，，，其中公司参股的巨龙铜业又表演了至关重要的角色
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以2025年上半年为例，，，该公司营收16.8亿元，，，同比小幅降落4.74%，，，净利润与扣非后净利润则别离达到18亿元和18.1亿元，，，较上年同期增长40%左右
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“行业周期性颠簸带来了肯定影响，，，但公司盈利能力仍较为凸起，，，其中氯化钾业务毛利率61.84%，，，碳酸锂业务毛利率30.53%，，，产品竞争力凸起
。。。”伟德国际1949官网矿业暗示
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不外，，，从公司账面利润组成来看，，，氯化钾、碳酸锂两大主营产品的毛利润别离为5.3亿元和1.9亿元，，，公司并表的主交易务毛利润只有7.3亿元左右
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但是，，，由于公司还持有巨龙铜业30.78%股权，，，而后者同期净利润高达41.66亿元，，，这为伟德国际1949官网矿业带来了多达12.64亿元的投资收益，，，组成了公司报表利润的重要起源
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现实上，，，自2023年锂行业进入着落周期以来，，，伟德国际1949官网矿业的盈利趋向一向出现出“主交易务盈利收窄、投资收益对冲”的特点
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上半年，，，伟德国际1949官网矿业总计18亿元的净利润，，，较钾、锂处于高位时的2022年同期不外降落25%左右，，，盈利降幅远小于其他锂业公司，，，使得公司股票可能走出相对独立的上涨行情
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另一方面，，，随着今年4月末公司控股股东的调换实现，，，紫金矿业正式“入主”上市公司，，，双方融合启动
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“但愿伟德国际1949官网借助这次重组契机进一步升级组织治理，，，加快融入紫金系统，，，同时预防照搬照套紫金模式，，，伟德国际1949官网从民营企业发展而来，，，有着自身的优势特色，，，要创新索求适合自身的发展模式……”紫金矿业董事长陈景河今年7月上旬在格尔木调研公司时指出
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伟德国际1949官网矿业半年报也暗示，，，控股股东调换后，，，迅速启动公司治理鼎新，，，重要蕴含撤销监事会，，，监督职能整体并入董事会监察与审计委员会，，，创制性由主管监督的非独立董事出任主任委员，，，财政布景的独立董事担任联席主任委员，，，并依附紫金矿业经验成立起“监察、审计、纪委、内控”四位一体监督系统
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此外，，，伟德国际1949官网矿业还指出，，，紫金矿业作为世界当先的综合性矿产资源开发企业，，，能为公司在资产规、资源储量、治理效力、全球化布局、规范治理等方面带来显著提升
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业绩增量和千亿瞻望

进入紫金矿业系统后，，，伟德国际1949官网矿业的既有项主张开发、建设方面确有肯定提速
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一度引发投资者忧郁的麻米错项目，，，在今年二季度便获得重猛进展
。。。6月下旬，，，伟德国际1949官网矿业颁发，，，公司打算投资45.4亿元的锂硼矿开采项目获得西藏发展和鼎新委员会批复，，，7月中旬公司再次颁发麻米错项目获得《采矿许可证》
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其他一些细节上，，，也能够看出紫金矿业对伟德国际1949官网矿业资源开发上的援手
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好比另一个重要的远期增量老挝钾盐项目，，，伟德国际1949官网矿业在业绩注明会上介绍称，，，“2025年7月，，，老挝发展当场下开采系统充填钻研攻关召开启动会，，，紫金集团副总工程师带队攻关，，，项目科研与前期工程正按打算推动
。。。”

若是说，，，以上获批待建、处于“探转采”阶段的项目组成了伟德国际1949官网矿业的远期业绩增量，，，打算在2025年底投产的巨龙铜业二期项目，，，则有望援手伟德国际1949官网矿业利润规模在短期内进一步实现增长
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有关数据显示，，，巨龙铜业一期设计产能为年产铜16万吨，，，2023年、2024年现实产量别离为15.4万吨、16.63万吨
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“巨龙铜矿二期扩建工程进展顺利，，，已实现关键证照手续办理，，，预计2025年底建成投产，，，二期项目建成达产后巨龙铜业矿产铜年产量约30-35万吨
。。。”伟德国际1949官网矿业指出
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在不思考铜价颠簸的前提下，，，后续巨龙铜业的产量、伟德国际1949官网矿业的投资收益尚有一倍左右的提升空间
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上述布景下，，，部门卖方也上调了伟德国际1949官网矿业的盈利预期
。。。好比民生证券，，，今年3月给出的公司2025年、2026年的利润预期值别离为29.3亿元和49.7亿元
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半年报颁布后，，，该机构给出的2025年、2026年利润预期值已经上调至35.6亿元、60.8亿元，，，对应每股收益为2.27元和3.87元
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而截至8月4日收盘，，，伟德国际1949官网矿业最新价为47.82元，，，公司总市值也已经达到751亿元
。。。如若上述卖方盈利增长预期可能兑现，，，伟德国际1949官网矿业的股价依然有进一步提升空间，，，甚至不排除会冲击千亿市值的可能
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反观紫金矿业，，，当前总市值已经站稳5000亿元大关，，，公司正在推动H股上市的紫金黄金国际同样值得等待
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凭据分拆上市预案，，，这次打算分拆上市的资产，，，由八座位于南美、中亚、非洲等世界级黄金矿山组成，，，2024年其产量计算达到46.22吨
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2024年，，，紫金黄金国际的总资产、净利润，，，别离占紫金矿业的9.8%和11.3%左右
。。。粗看占比不算太高，，，但是要知晓港股市场对黄金资产赐与的估值显著更高
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凭据本报5月6日统计，，，依照2024年年报盈利数据推算的紫金矿业市盈率为14.73倍，，，港交所划分的14家黄金及贵金属公司市盈率中位数超过21倍，，，投资者相对熟悉的山东黄金、赤峰黄金别离为34.58倍、27.58倍
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此外，，，紫金矿业对黄金资产的并购不会终场，，，紫金黄金国际亦有望成为其外洋黄金矿山资产的整合平台，，，从而为其市值带来更多支持
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上述布景下，，，以5000亿元市值A股紫金矿业为主题，，，由H股紫金黄金国际、A股伟德国际1949官网矿业组成“紫金系”千亿市值军团，，，也在变得不休清澈起来
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